De beleggingsvisie van april 2016 kort uitgelicht:

Economische omgeving

Neerwaartse risico’s zijn afgenomen

• Het sentiment op de financiële markten is verbeterd t.o.v. begin dit jaar: de angst voor een recessie is afgenomen terwijl centrale banken in ontwikkelde markten een gematigd beleid voeren.
• Cijfers uit de VS wijzen op een sterk consumentenvertrouwen en inkomensgroei.
• Het herstel in de eurozone zet door, voornamelijk aangewakkerd door de binnenlandse vraag.

Aandelen

Verder herstel op de aandelenmarkten

• Aandelen van opkomende markten lijken het meest te profiteren van het herstel sinds midden februari. Wij handhaven dan ook momenteel onze voorkeur voor opkomende markten.
• Over Japan zijn wij nog steeds minder positief. Ook hebben wij op dit moment geen voorekur voor de eurozone.
• Wij zijn wel positief over de Verenigde Staten. Hoewel het eerste kwartaal voor Amerikaanse bedrijven niet uitgesproken goed is verlopen, verwachten wij verbetering vanaf het tweede kwartaal.

Obligaties

Opkomende markten profiteren

• De rente op Duitse staatsobligaties is de afgelopen weken onder druk blijven staan.
• Wij verwachten zeer gematigde rentestappen in de VS en aanhoudende stimulering door de ECB en in Japan, waardoor de kans dat de rente snel stijgt klein blijft.
• De omgeving voor obligaties van opkomende landen blijven gunstig
• Wij zijn positief over solide Amerikaanse en Europese bedrijfsobligaties.