Correctie was onvermijdelijk

De sterke stijging van de beurzen in de maanden vóór mei 2015 was voornamelijk het gevolg van een overdaad aan beleggingen met geleend geld, zegt Bakkum. Intussen was er sprake van een afname van de economische groei. De opmars van de beurzen werd dus niet ondersteund door economische factoren: een recept voor een zeepbel. En die lijkt nu uiteen te spatten.

Twijfels over maatregelen van de overheid

De Chinese overheid heeft met verscheidene maatregelen getracht de correctie op de beurzen tegen te houden. De genomen maatregelen hadden tot op heden echter weinig succes. En dat is op dit moment het belangrijkste probleem, vindt Bakkum. De Chinese autoriteiten werden in hun thuisland en in andere Aziatische landen tot nu toe gezien als onfeilbaar. Zij konden het economisch succes van de afgelopen decennia op hun conto schrijven en hadden de economie succesvol door moeilijke tijden geloodst. Als nu de indruk ontstaat dat zij hun ‘magic touch’ hebben verloren, bestaat het risico dat zij veel van hun geloofwaardigheid verliezen.

Dalingen op aandelenmarkten zijn mogelijk nog niet voorbij

Een belangrijk deel van de sterke koersstijgingen op de aandelenmarkten werd veroorzaakt doordat veel Chinese particuliere beleggers instapten. Zij deden dat vaak met geleend geld. De huidige dalingen kunnen daarom tot gevolg hebben dat nog meer mensen zich gedwongen voelen te redden wat er te redden valt en hun stukken te verkopen.

Gevolgen van de Chinese crash

De scherpe koersdalingen op de beurzen hebben mogelijk een verdere daling van het vertrouwen van consumenten en producenten in de economie tot gevolg. Hierdoor neemt de kans op een stabilisatie van de economische groei af.
Daarnaast stranden nu voorlopig de pogingen van de overheid om de kredietverlening van banken in te perken en de binnenlandse schuldenberg te reduceren.
Een verdere afzwakking van de economische groei leidt onder meer tot een dalende vraag naar grondstoffen, wat slecht is voor de wereldhandel. China is de op een na grootste handelspartner van de Europese Unie. Economische zwakte in China kan zich vertalen in minder export naar het Aziatische land.

Wat doet FitVermogen / NN Investment Partners?

De Multi Asset Fondsen van NN Investment Partners, op FitVermogen aangeboden als Gemaksfondsen, hadden al eerder voorzichtige posities ingenomen in de grondstoffenmarkten en de landen die het meest gevoelig zijn voor problemen in China, vertelt Bakkum. Daarnaast neemt NN Investment Partners sinds de correctie op Chinese beurzen begon, ook minder aandelen op uit opkomende landen. Verder zijn de risico’s in de Multi Asset fondsen afgebouwd tot een neutrale positie. Dat betekent dat de meer risicovolle categorieën beleggingen op gelijk niveau met de veiligere beleggingscategorieën zijn gebracht.

Disclaimer
De informatie in dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie en is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een beleggingsinstrument te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie. Beleggers zouden zelf advies moeten vragen indien ze twijfelen over de geschiktheid van een belegging. Hoewel de inhoud van dit document met de meeste zorg is samengesteld en gebaseerd is op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De informatie en mogelijke aanbevelingen in dit document kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. NN Investment Partners B.V., NN Investment Partners Holdings N.V. en haar dochtermaatschappijen, noch enig andere vennootschap of onderdeel dat behoort tot de NN Group, noch een van haar functionarissen, haar directeuren of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid met betrekking tot de hierin opgenomen informatie of mogelijke aanbevelingen. Het is niet toegestaan dit document te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing.