De FitVermogen beleggingsvisie uitgelicht:

Economische omgeving

Opluchting na akkoord Griekenland

• Het akkoord tussen Griekenland en haar schuldeisers was een opluchting
• Het is echter slechts een eerste stap op een lange en moeilijke weg met opnieuw forse en ingrijpende hervormingen.

Europa

• De onrust rond Griekenland heeft nauwelijks invloed op de rest van de euroregio. Het vertrouwen van consumenten en bedrijven neemt toe
• Ook de kredietverlening aan de particuliere sector komt op gang.

Verenigde Staten

• De laatste cijfers laten zien dat de dip van de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal tijdelijk was
• Consumentenbestedingen en de arbeidsmarkt trekken aan
• Dit doet de speculaties over de eerste renteverhoging van de Fed weer opleven.

Aandelen

Vooruitzichten voor aandelen verbeterd

• De belangrijkste risico’s voor de korte termijn, namelijk de Griekse crisis, de correctie op de Chinese aandelenmarkten en de zorgen over de wereldwijde groei, zijn afgenomen
• Wij zijn daarom positiever geworden voor aandelen. Het fundamentele plaatje is nog altijd gunstig; het mondiale groeimomentumtrekt aan en het monetair beleid is wereldwijd gunstig
• De winstgroei van Amerikaanse bedrijven staat onder druk; winstmarges liggen rond recordniveaus terwijl de sterke dollar de buiten de VS behaalde winst uitholt
• In de eurozone kan de winstgroei juist versnellen dankzij de zwakke euro terwijl de winstmarges nog relatief laag zijn.

Obligaties

Duitse 10-jaars rente erg beweeglijk

• De rente op Duitse staatsleningen is nog altijd erg beweeglijk. De grootste stijging lijkt wel achter de rug
• De daling van de grondstofprijzen dempt de inflatievooruitzichten, terwijl ook het opkoopprogramma van de ECB een drukkend effect heeft op de rente
• De nog altijd lage obligatierentes in de volwassen economieën zorgt ervoor dat beleggers op zoek gaan naar categorieën met hogere verwachte rendementen
• Hiervan profiteren high yield bedrijfsleningen en obligaties van opkomende markten
• Wij verwachten dat obligaties van opkomende markten later dit jaar onder druk komen wanneer de rente in de VS wordt verhoogd.

KLIK HIER VOOR HET HELE ARTIKEL