De beleggingsvisie van september 2016 kort uitgelicht:

Economische omgeving

• De Europese economie lijkt tot nu toe nauwelijks geraakt door de gevreesde negatieve gevolgen van een ‘Brexit’
• Beleggers lijken er op te vertrouwen dat centrale banken hun stimulerend beleid voortzetten
• De Amerikaanse economie is de afgelopen maanden gematigd gegroeid. De Federal Reserve zal waarschijnlijk in december de rente verhogen
• Opkomende markten profiteren van de lage rentes in de ontwikkelde landen en zien steeds meer kapitaalinstroom

Aandelen

• De economische omgeving is gunstig voor meer risicovolle beleggingscategorieën, zoals aandelen. Ook omdat er nu geen tekenen zijn van een overspannen markt, houden wij een voorkeur voor aandelen
• Wij zijn ook positief over opkomende aandelenmarkten, die niet gevoelig bleken te zijn voor een nieuwe daling van de olieprijs. Wel baren licht verslechterende cijfers uit China ons enige zorgen

Obligaties

• De rente op tienjarige Duitse staatsobligaties bevindt zich nog steeds in negatief gebied en blijft naar verwachting nog langere tijd op laag niveau
• Dit, en het aanhoudend stimulerend beleid van centrale banken in de ontwikkelde economieën hebben een wereldwijde ‘zoektocht naar rendement’ op gang gebracht. Hier profiteren vrijwel alle obligatiecategorieën met hogere rentes van
• Daarnaast blijven wij ook positief over obligaties van opkomende markten. Centrale banken van opkomende landen hebben voldoende ruimte om de rente te kunnen verlagen, wat gunstig uitpakt voor de economische groei en de waarde van obligaties