De jongste beleggingsvisie kort uitgelicht:

Economische omgeving

• Beleggers haalden opgelucht adem na de winst van Emmanuel Macron in de Franse presidentsverkiezingen. De belangrijkste risicofactor voor de Europese financiële markt is hiermee van de baan.

• De Europese economie is bezig aan het sterkste herstel sinds 2010. Bedrijfswinsten zullen dit jaar naar verwachting met dubbele cijfers groeien, wat gunstig is voor Europese aandelen.

• Door de onrust rond de Amerikaanse president Trump zijn de markten iets nerveuzer geworden, al lijkt de impact nog niet groot.

• Opkomende markten profiteren nog steeds van gestaag aantrekkende groei.

Obligaties

• De rentes op de belangrijkste staatsleningen leken dit jaar geen richting te kunnen kiezen en zijn per saldo niet gestegen.

• Nu het economisch herstel doorzet, de Europese politieke onzekerheid is weggeëbd en de inflatie licht oploopt, is er ruimte voor een stijging van de rentes.

• Positief zijn wij over solide bedrijfsleningen (investment grade) en leningen van opkomende markten.

Aandelen

• Wij hebben een duidelijke voorkeur voor Europese aandelen. In de eurozone overtreffen de winstcijfers vaker de verwachtingen en ook op middellange termijn lijkt de winstgroei in de eurozone hoger te worden dan in de VS.

• Naast aandelen hebben wij een voorkeur voor vastgoedaandelen.

• Ook over Japanse aandelen, die profiteren van een gunstige wisselkoers, zijn wij positief.